<주식시장 전망>

• 외국인의 선택

1. 14일(목) 외국인은 장중에 대규모 선물 매수세를 보였고, 마감 동시호가 시간에는 대규모 현물을 매수(약 8,000억원)함

2. 이로써 올해 지속되었던 외국인 매도 흐름의 변화 가능성이 높아졌고, 당분간 외국인 수급의 영향력이 극대화 될 수 있음

3. 무엇보다 1,380pt 선에서 반등에 성공했다는 점이 의미있음

• 자신감 회복이 필요한 시점

1. '환율'과 '매수차익잔고' 부담이 시장에 영향을 크게 미쳤다고 했지만, 실제로 원/달러 환율이 반등했어도 주가 반등이 크지 않았고, 만기일 역시 무사히 지나감

2. 이로써 지금까지 국내 증시의 부진은 '투자심리 약화'에 따른 것으로 판단됨

3. 즉 순탄한 증시 흐름을 위해서는 상승세에 대한 자신감 회복이 우선일 것임

<시장 이슈관련 체크포인트>

• 정부의 서비스산업 지원책의 영향

1. 서비스산업에 대한 정부의 성장 지원책은 다음 두 가지 점에서 긍정적이라고 판단됨

- 분배를 통한 고용창출에 주력해온 정부가 성장을 통한 고용창출의 필요성을 느끼고 정책에 반영하기 시작하였음

- 서비스업 지원을 통한 내수 성장엔진 확보는 기업의 이익구조 안정에 기여할 수 있음

2. 이번에 발표된 지원책의 영향은 주식시장에 점진적으로 반영될 것임

3. 건설, 미디어, 교육서비스, 유통 등의 업종에 긍정적인 영향을 줄 수 있고, 금융서비스 업종도 간접적인 수혜를 기대해 볼 수 있음

• 경제지표 점검

1. 선진국을 중심으로 한 세계 경기의 연착륙에 대한 기대가 유지됨

2. 한국경제의 성장 모멘텀이 6개월 만에 상승세로 전환 되었으며, '07년 경제 성장률 전망이 전월의 4.3%에서 4.4%로 소폭이나마 상향 되었음

- 정부의 확장 정책에 힘입은 건설투자의 회복 기대

- 글로벌 수요의 연착륙 및 과도한 원화 강세의 진정으로 인한 수출 호전 전망에 따라 경제전망의 개선이 지속 될 것임

<삼성증권 유망종목(Top Picks:커버리지 종목 중 선정한 투자 유망종목)>

• 수익률 현황 (06/01/02~12/15)

KOSPI		연간 +3.08%	주간 +2.26%
유망종목		연간 +29.13%	주간 +4.27%
초과수익률		연간+26.05%	주간 +2.01%
신규편입		삼성전자
편입제외		현대제철(시세부진)
종목명	목표가  15일 현재가	투자포인트
삼성전자  (005930) 12/15 *신규편입*	700,000원 608,000원	ㅁ 4분기 D램부분의 우호적인 수급상황과 원가절감으로 뚜렷한 실적개선 전망 ㅁ '07년 대부분의 핵심 사업부분에서 견조한 이익 증가 예상
SK텔레콤  (017670) 12/8일	223,000원 221,500원	ㅁ '07년 W-CDMA망 구축 마무리로 '08년부터 잉여현금흐름 크게 증가 전망 ㅁ 지분법 적용 자회사들의 견조한 성장세와 베트남, 중국 등 해외 진출 구체화
신한지주  (055550) 12/6일	55,000원 48,000원	ㅁ LG카드 인수에 따른 이익 모멘텀 증가 전망 ㅁ 향후 워크아웃 기업 지분 매각대금 재투자로 마진율과 ROE 개선 전망 ㅁ LG카드 인수가격 67,770원 잠정 합의
현대모비스  (012330) 12/1일	100,400원 88,600원	ㅁ 영업이익률이 높은 AS부품 수출 호조세 지속 ㅁ 장기적으로 중국에서의 AS부품 수요가 급증할 것임을 감안시 성장 잠재력이 큼
대한항공 (003490) 11/15일	39,000원 35,500원	ㅁ 장거리 노선에서 비즈니스석 증가로 수익성 기대  ㅁ 환율과 유가도 동사의 영업환경에 우호적인 상황  ㅁ 보통주 1주당 100원(우선주 150원) 현금배당, 보통주와 우선주 1주당 0.01주 주식배당 결정
두산중공업 (034020) 11/06일	43,400원 42,850원	ㅁ 중동 및 아시아의 화력 및 담수플랜트 시장 성장과 동사의 경쟁력 우위 지속 ㅁ 4분기가 최대 성수기로 신규 수주 및 이익의 턴어라운드 예상
SK (003600) 10/23일	98,000원 70,200원	ㅁ 광업진흥공사와 공동으로 호주 광산업체 지분 50%를 586억원에 인수하기로 합의 ㅁ 인도네시아 국영 석유회사 페르타미나와 10억달러 투자하여 슈마트라섬 정유시설 확대키로 함
삼성화재 (000810) 10/11일	185,000원 153,500원	ㅁ 규모의 경제 달성으로 사업비율 측면에서 비교우위 강화 ㅁ 수익성에 초점을 맞춘 동사의 실적 안정성이 두드러질 것으로 예상

<Small CAP 종목>

종목명	목표가  15일 현재가	투자포인트
다산네트웍스 (039560)	15,500원 15,350원	ㅁ 신제품 비중확대로 인한 수익성 개선과 일본 야후BB사로 매출 증가 기대
세아베스틸 (001430)	21,000원 18,400원	ㅁ 설비 증설을 바탕으로 안정적인 이익증가 전망
파인디앤씨 (049120)	7,400원 4,835원	ㅁ 출하량 안정성을 고려할 때 전방 업황 회복과 연동되어 실적 개선 전망
메리츠화재 (000060)	7,200원 6,380원	ㅁ 장기보험에 포커스를 맞추고 확고한 수익성 위주의 경영 전략
티에스엠텍  (066350)	19,000원 16,250원	ㅁ 중국 PTA 생산설비 증가에 따른 티타늄설비 수요증가로 신규수주 증가 전망
가온미디어  (078890)	13,300원 9,050원	ㅁ 북유럽 방송사업자 관련 매출로 브랜드 강화와 국내 IPTV시장 모멘텀 수혜
태영  (009410)	79,500원 73,000원	ㅁ 마산프로젝트를 시작으로 '07~'08년의 대규모 개발사업 수익 증가 기대
LG생명과학 (068870)	60,600원 45,400원	ㅁ 서방형 인간성장 호르몬(임상3상) 기술수출 기대감과 팩티브 로열티 본격 유입

※ PTA(purified terephthalic acid): 폴리에스테르 섬유산업의 원료인 고순도 텔레프탈산

※ 서방형 인간성장 호르몬: 키나 성장 발육을 돕는 호르몬

※ 팩티브 로열티: 퀴놀론계 항생제를 미국법인에 판매 및 제공하고, 그 사용료를 받음

※ Small Cap 관심 종목은 매수 추천의 의미가 아니며 중소형주중 관심종목을 개략적으로 설명한 것임

※ 또한 상기 관심 종목은 특성상 변동성이 크기 때문에 리스크 관리가 필요하며 투자자 자신의 판단과 책임 하에 종목 선택이나 투자 시기를 결정하시기 바람

<주요업종분석>

• 건설 (비중확대)

1. 정부는 12/14일 서비스산업의 부동산 보유세 경감과 서비스 사업용 개발부담금 감면 등을 내용으로 하는 서비스산업 경쟁력 강화 종합대책을 발표함

2. 이는 그 동안 부동산관련 세제 강화로 개발사업 예정지역의 개발의지가 약화되는 것을 방지하는 효과를 유도하기 위한 것이며, 6개 관광레저형 기업도시(원주, 충주, 무주, 무안, 해남과 영암, 태안) 개발사업이 탄력을 받을 것으로 예상되어 건설업종에 긍정적임

• 석유화학 (중립)

1. 단기적으로는 YNCC(여수석유화학공장)의 증설설비의 가동지연과 중기적으로는 이란의 3개 프로젝트(석유화학 제품생산 관련)의 신규설비 가동지연으로 시장의 시각이 다소 긍정적으로 변하였음

2. 그러나 조만간 가동될 YNCC의 증설설비는 석유화학 시황을 하향 안정시킬 전망이고 이란의 3개 프로젝트 모두 '07년 8월에는 가동이 가능할 전망이어서 투자의견을 중립으로 유지함

<관심종목>

• 12/14일 (목)

1. POSCO (005490) BUY(M) 목표가 320,000원 (12/15일 현재가 311,500원)

포스코 주가 30만원대 진입, 각국의 철강가격 안정 노력, 중국의 철강구조조정 등으로 철강가격이 예상보다 안정되어 포스코의 수익성이 보다 안정될 전망임

'02년부터 시작된 세계 철강경기 및 철강 가격 상승국면이 '08년까지 지속될 것으로 보며 동사의 주가도 적어도 '07년 하반기까지 상승국면을 이어갈 것으로 판단됨

※ 관심종목에 표시되는 투자의견은 다음과 같은 의미다. 

1. 6개월 정도의 기간을 두고 투자할 경우

BUY : 현재주가가 적정주가보다 낮아 매수 추천

HOLD : 현재주가가 적정주가 수준으로 보유 추천

SELL : 현재주가가 적정주가 수준보다 높아서 매도 추천함

2. 주가가 수급에 따라서 쉽게 등락할 수 있으므로

HIGH : 급등락이 쉽게 나타날 수 있으므로 투자 유의 필요

MEDIUM : 급등락은 아니나 주가변동이 나타날 수 있음

LOW : 주가변동은 있으나 상대적으로 안정적임

예를 들어 BUY(H)는 현재주가가 적정주가보다 낮아 매수 추천하나 급등락이 쉽게 나타날 수 있으므로 투자유의가 필요하다는 뜻이다.

                                        (자료제공=삼성증권 지산지점)

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