주가에 영향을 미치는 요소들

주가는 기본적으로 주식을 사려고 하는 물량과 팔려고 하는 물량에 따라 결정된다. 즉, 팔려는 물량이 작고 사려는 물량이 많으면 주가는 올라간다. (반대 경우에는 주가가 내려간다)

그러면 어떤 경우에 사려는 사람이 많거나 반대의 경우가 발생할까?

주가에 영향을 미치는 요소들은 우리 일상생활을 통해 발생하는 모든 현상들이라고 해도 과언이 아니다.

통화량, 물가, 금리, 국제수지, 환율 등의 경제적인 요소에서부터 정치상황, 노사분규, 전쟁 등의 경제외적 요소, 수익 자산의 증감, 신제품 개발, 증자, 감자, 인수합병 등 시장내부적인 요소 등의 모든 사회 경제적 요소들이 주가에 영향을 미친다.

즉, 주가는 그 나라의 모든 정치, 경제, 사회, 기업 등의 요소를 담고 있는 최종 결과치라고 할 수 있다.

주가와 경기

우리는 흔히 요즘 경기가 좋다느니 나쁘다느니 하는 이야기를 많이 하는데, 여러 가지 주가에 미치는 영향요소 중에서 상관관계가 높은 것 중의 하나인 경기와 주가의 관계를 알아보자.

경기란 한나라 경제의 총괄적인 활동수준을 말하는 것으로서 경기가 좋으면 기업의 생산이 늘어 투자를 많이 하게 되고, 가계는 소득이 증가하여 지출을 많이 하게된다.

이러한 경기는 장기적으로 볼 때 일정한 규칙을 보이면서 끊임없이 변동하게 되는데 회복기, 확장기, 후퇴기, 수축기의 과정을 반복한다.

경기순환은 주식시장에 미치는 영향이 상당히 큰 편이며 우리나라는

다음과 같은 특징을 가지고 있다.

1. 일반적으로 주가는 경기에 5~8개월 선행하여 움직인다.

주가의 상승이나 하락여부를 판단하기 위해서는 경기가 주가에 선행해야 하나 주가가 경기에 선행하는 것이 일반적이며 일정한 시차를 가진다.

따라서 현재 경기가 침체상황이더라도 반드시 주가가 나쁜 것은 아니며, 경기회복여부 가능성에 따라 주가가 상승할 수 있으므로 미래 경기의 전환방향을 예측하는 것이 중요하다.

2. 전반적 경기보다는 산업별 동향을 파악하는 것이 중요할 수 있다.

전체 경기가 종합주가지수의 움직임을 예상하는데 도움을 준다면 개별 투자종목을 선정할 때에는 특정 업종별 생산, 출하, 재고 등의 업종경기가 매우 중요하다. 즉, 전체 경기가 침체되더라도 특정업종은 활황을 보일 수가 있기 때문이다.

따라서 전체 경기의 진단과 함께 세부업종들의 경기동향을 파악해 종목교체, 시장주도주 탐색 등의 투자전략에 활용해야 한다.

3. 경기변동과 함께 금리, 물가 등을 분석해야 한다.

경기의 순환변동과 관련이 있는 금리, 물가 등의 움직임을 함께 분석하여 경기의 방향을 파악하는데 참고해야 한다.

아울러 금리와 물가가 기업의 수익에 미치는 효과가 업종별, 제품별로 다르므로 상대적인 기업수익 개선효과도 함께 판단해 봐야 된다.

                                                        <삼성증권 이재동 지산지점장>